令人震惊的逆转，中国企业在期货市场上与国际资本抗衡！

作者 |天涯补品

这两天国际资本市场发生了一件大事：中国“镍王”、不锈钢巨头青山控股在期货市场被国际资本“围剿”，在这场围剿中，双方展开了一场残酷的博弈，最终青山控股完成了惊天逆转。

很多人在后台问过我这个问题，今天我们将告诉你。

相信很多人都看过这个新闻，但是因为涉及到非常专业的内容，可能很多人看不懂，所以有必要给大家讲讲这个问题：现代社会，处处充满机遇，但同时处处都存在巨大的风险。只有了解了一些事情的原理，才能有效规避风险。

先给大家普及一下“期货”吧。

期货是什么东西？

所谓“期货”，可以简单理解为：货物到期交割。

例如，如果你种了苹果，一个月后苹果成熟了，那么你就有 10000 斤苹果可以卖。在苹果成熟之前，大家可以根据自己对苹果价格走势的了解进行竞价，然后根据最后一天的价格进行交易。

你是苹果种植者，我是苹果经销商。你肯定希望苹果卖得更贵，而我肯定希望能买到更便宜的苹果。我们两个之间有冲突。

怎样才能达到大家都满意的价格？

此时，涉及到期货。

期货如何运作？

此时涉及到两个专业术语：多头和空头。

假设市场上的苹果是5元一斤，种植1斤苹果的成本是2元1万元炒期货，但是没办法，你的苹果要等1个月后才能成熟，所以即使不管现在价格多高，你卖不掉。

现在苹果的价格是5元一磅，但没有人知道一个月后苹果的价格会是多少：一个月后，大家的苹果都会上市，价格可能不一样。价值5元一磅；可能某个苹果生产基地发生洪水，苹果产量大减，一个月内苹果价格可能会超过5元一磅……总之，没人知道苹果的价格会是多少在一个月内。多少。

这个时候我该怎么办？

你宣布：一个月后，你有10000斤苹果要卖，想买的人可以互相竞价，你以最后一天的价格卖10000斤苹果。

目前市场上有 10,000 斤苹果期货。假设有 100 个苹果经销商来购买这 10000 斤苹果期货：目前苹果的价格是每斤 5 元，99 人认为 1 个月后苹果的价格不值 5 元，而是一个经销商（让说是我）认为一个月后苹果价格会上涨，所以我以5元一磅的价格买下了所有的苹果期货。

第二天突然传来消息：某苹果生产基地发生洪水，苹果产量大减……

第三天，又有消息传出：又一个苹果基地遭遇虫害，苹果再次减产……

此时，大量经销商通过自己的分析得出结论，1个月内苹果的价格可能会超过每磅5元！

我上面说了，我以5元一斤的价格买了10000斤苹果期货。现在大家都觉得我买的便宜，都想高价从我这里拿到一万块钱。金苹果期货被买入。

这时候又出现了一个问题：99个苹果经销商（包括我）认为1个月后苹果的价格不会超过6元，但有一个经销商认为可能超过6元，所以他说：他愿意花6块钱一斤买一万斤苹果期货！

我最初以每斤5元的价格购买了10000斤苹果期货。现在有人以6元一斤的价格购买。我想了想：这个价格已经比我的高了。拿到这批苹果卖给老百姓，就更有利可图了……

这个时候，你觉得我会怎么做？

是的，我将10000斤苹果期货转卖给他，每斤6元。

我以每斤5元的价格买了一万斤苹果期货，他买了6元，我赚了1万。

那人以6元一斤的价格向我买了一万斤苹果期货后，又出事了：

第四天，又发生了一件事情。重磅消息，又一苹果种植基地发生严重火灾，大量苹果树被烧死……

第五天，又一个苹果基地遭遇罕见旱灾，苹果产量大减……

此时又重复之前的流程：另一位苹果经销商以每斤7元的价格买入10000斤苹果期货！

...

一一出价叫“做多”。

了解了“做多”之后，“做空”就容易理解了：认为未来价格会高于现价的，买入期货的称为“做多”；认为未来价格会低于当前价格的人，卖出期货称为“卖空”。

不知道大家能不能看懂这个问题。我想大家都应该明白。一定能看懂。

现在让我们换个角度来谈一谈。

我种苹果。我有 10,000 斤苹果要在 1 个月内卖掉。我不知道1个月后苹果的价格会是多少。这个时候我也会有自己的考虑。 : 种一斤苹果的成本只有2块钱。如果我能卖到 3 块钱，我就赚了。但现在市场已经把10000斤的苹果期货卖到了5元一斤。我觉得这个利润就够了，我要按这个价格卖！

现在苹果期货价格已经炒到了5元一磅，不知道1个月后价格会是多少，可能高于5元，也可能低于5元，我不想冒价格波动的风险：苹果一个月不到5块钱，会不会少赚？

我该怎么办？

此时我“做空”：不是大家都炒苹果期货价格到5元一斤吗，这个时候我以5元一斤的价格借了10000斤苹果期货最后一天，我会花钱买回一万斤苹果期货，还给别人。

这个过程可以理解。

以下重点来了：

假设1个月的期限到了，我种的苹果成熟了，苹果现在的价格是10元一斤，我的10000块金苹果买了，得到了100000块——本来我的心理原价5元，现在卖10元，多赚了5元1斤。我赚到了；

但在这个过程中，我从别人那里借了10000斤苹果期货，然后卖了5块钱。我要还他们10000斤苹果期货，所以我10元1斤买回10000斤苹果期货，花了100000元——本来我的心理价是5元，我5元借了10000斤期货元并卖掉了。但最后我不得不以每斤10元的价格买回10000斤期货，还给别人。我在期货上每斤亏了 5 元。

我的10000斤苹果最终卖到100000元，中间我借了10000斤期货卖50000元，也就是150000元。但是，由于我在交割前以每斤5元的价格借了10000斤期货，最后以每斤10元的价格买了10000斤期货还给了别人。

各位，我最后得到了多少钱？

50,000！

这五万是我的心理价！

也就是说，我通过现货和期货相辅相成，最终让我的苹果价格达到我的心理价位：如果我不通过期货操作，那么我可以卖10万10000斤苹果；然而，经过期货操作，我只卖出了一万斤苹果中的五万个。

这是什么意思？

这说明：我现货盈利，期货亏损，但通过现货补贴期货，最终达到了我的心理价位（我的成本是2元，我卖出5元是对我来说够了），这叫做“现货补贴期货”。

同理，逆向操作叫“期货补现货”：我现货亏本，未来盈利，但通过期货补现货，我也实现了自己心理价格。

了解了上面的流程，后面的事情就很容易理解了。

整个事件非常复杂，目前还有很多信息无法完全确定，但大体意思是这样的：青山控股是中国最大的镍生产商，大量销售镍到外面的世界。日前，伦敦交易中心的镍期货价格大幅上涨，涨至3万美元/吨以上。

镍价大幅上涨。青山控股觉得价格已经达到了自己的心理预期，想保住价格，于是借了20万元。吨镍期货（做空），以3万美元/吨的价格卖出——目前尚不清楚青山控股做空了多少吨镍。那是商业机密。不管怎样，青山控股表示，做空是合理的。 ，我们以网上报道的20万吨为例。

青山控股做空镍，交割日为3月9日，如果3月9日交割日镍价超过3万美元/吨，则青山控股相当于使用“现货补贴期货”；如果3月9日镍价低于3万美元/吨，那么青山控股相当于用“期货补贴现货”。

有什么问题？

俄乌战争爆发后，俄罗斯镍无法运出，市场镍大量减少，这让国际资本看到了机会：镍价被疯狂抬高。 .

短短两天时间，国际资本将镍期货价格上调至最高10万美元/吨：

按正常原因：到3月9日交割期，青山控股以10万美元/吨的价格卖出了20万吨镍，一定是大赚了一笔；但在此之前又借了20万吨镍期货，以3万美元/吨的价格卖出，还得还，所以期货亏大了。

如果正常运作，最终青山控股能够通过现货补贴期货达到自己的心理价位——也就是“做空”的价格。

然而问题来了：由于俄乌战争导致俄罗斯镍产量大幅减少，青山控股根本无法生产20万吨镍。

不能生产20万吨镍会有什么后果？

很简单：当场赚到的钱无法弥补期货上的损失，造成巨额亏损！

继续以上面的苹果为例：本来我有10000吨苹果一个月后要卖。当期货价格是每斤5元时，我借了10000斤期货卖掉。我出去了，但是在发货当天，由于种种原因，我的10000斤苹果无法发货，也无法如期将苹果送到客户手中。

我的苹果没有办法运输，所以我只好涨价买期货，因为只有涨价，别人才能把他们手里的期货合约卖给我，我才能偿还原来借的钱10000吨苹果期货——这在技术上叫做“平仓”。

因为对方炒作很强，期货价格已经远远超出我的承受能力。这个时候，怎么才能减少损失呢？

只有一种方法：我必须借库存中的 10,000 斤苹果才能交付给客户。

我们上面也说了，俄乌战争后，俄罗斯的镍运不出去，青山控股自己的镍也不够用。此时，要么承认亏损，要么迅速筹集足够的 20 万吨镍。 .

如果青山控股能借20万吨镍，那么以10万美元/吨的价格购买镍期货的客户损失惨重——因为过了交割期，我的“苹果”就可以发货了，而价格“苹果”会直线下降。

原本国际资本认为青山控股这次一定是亏大了，没想到青山控股居然筹集了20万吨镍。

如何筹足？

我不知道！

谁策划了这次“短期挤压”活动？

我也不知道！

网上盛传是青山控股的竞争对手，国际大宗商品巨头嘉能可，但被嘉能可否认！

据证券时报网站消息，国际大宗商品巨头嘉能可在接受证券时报记者采访时表示，公司并未参与近期伦敦金属交易所镍产品涨价的行为。 (伦敦金属交易所)。

总之1万元炒期货，这次“挤空”事件还有很多问题没有得到澄清。

但是，有一点可以肯定：青山控股之所以能够在很短的时间内筹集到 20 万吨镍，要么是得益于中国企业，要么是中国政府。

谁在帮忙，我们还不知道，但肯定有人在帮助青山控股。

我借了10000斤苹果期货，以10元的价格卖出。现在你把苹果期货的价格提高到一斤一万元，我却没有苹果卖给你。我得付你一亿元。不过，我很快就从外地借了一万斤苹果，以一亿元的价格卖给了你。告诉我你损失了多少。

这是什么意思？

相当于为青山控股筹集镍发财的公司或政府——因为他们借给青山控股的镍被国际资本高价收购。

现在中国是世界的加工厂，很多公司和国家都储备了很多资源，只要我们公司没有赌博式的炒作期货（就是他们开的空单不比他们大可以交）。货），那么国际资本如果想通过金融手段打压中国企业，那就是找死！

现在的中国不是过去的中国。国际资本想通过金融手段收割中国企业的时代已经过去！

最后提醒一点：企业参与期货市场是为了“套期保值”，背后有实物交割。散户切不可参与期货炒作（原油期货是去年散户炒作引起的），风险极高，一次失败就破产！

来源 |天涯时事